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雖然很多投資者都在關(guān)注醫(yī)院投資，但是，以下幾類(lèi)情況投資人應(yīng)謹(jǐn)慎：核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相差較大者、投資回報(bào)對(duì)時(shí)間期限要求較高者、人才隊(duì)伍中醫(yī)療管理人才較為匱乏者。新盛唐集團(tuán)為你詳細(xì)分析奧克斯集團(tuán)在醫(yī)院投資中的失敗案例，希望大家可以參考。

一、案例簡(jiǎn)介：

奧克斯集團(tuán)創(chuàng)立于1986年，早年主要生產(chǎn)家電、電力設(shè)備，后跨界轉(zhuǎn)型到醫(yī)療、地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域。2002年，奧克斯涉足醫(yī)療行業(yè)。

2016年2月底，北京奧克斯口腔醫(yī)院在北京高調(diào)開(kāi)業(yè)，這是奧克斯集團(tuán)進(jìn)入口腔醫(yī)療市場(chǎng)投建的首家專(zhuān)科醫(yī)院，目標(biāo)是在五年內(nèi)打造成國(guó)內(nèi)一流的口腔連鎖機(jī)構(gòu)。奧克斯集團(tuán)高層在2016年也明確提出，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是未來(lái)五年奧克斯發(fā)展的核心戰(zhàn)略。

工商資料顯示，北京奧克斯口腔醫(yī)院注冊(cè)資本4500萬(wàn)元，股東由寧波奧克斯開(kāi)云醫(yī)療投資合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“開(kāi)云醫(yī)療”)和寧波眾富股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寧波眾富”)兩大法人股東，以及一名自然人股東組成。

然而，開(kāi)業(yè)不足一年，北京奧克斯口腔醫(yī)院虧損已超過(guò)5000萬(wàn)元。2017年1月16日，北京奧克斯口腔醫(yī)院發(fā)布《全體員工告知書(shū)》表示：“公司自開(kāi)業(yè)至今持續(xù)虧損，現(xiàn)金流已面臨枯竭，公司經(jīng)營(yíng)難以為繼，經(jīng)公司股東會(huì)決議，同意公司股權(quán)出讓或解散清算?！?/p>

也就是說(shuō)，這家醫(yī)院終以轉(zhuǎn)讓收?qǐng)觥?/p>

二、并購(gòu)失敗的原因主要有：

據(jù)北京奧克斯口腔醫(yī)院原院長(zhǎng)倪以亮講：“集團(tuán)要求在2016年12月前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，如果不行就把醫(yī)院賣(mài)掉。但這幾乎是“不可能完成”的任務(wù)，如果要實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，一個(gè)月需要完成600萬(wàn)元的銷(xiāo)售額，但是即使在業(yè)績(jī)還算不錯(cuò)的10月份，奧克斯口腔醫(yī)院營(yíng)收也只達(dá)到200多萬(wàn)元。因?yàn)?，房租、設(shè)備、人員工資、廣告營(yíng)銷(xiāo)都是成本，但是醫(yī)療行業(yè)不是賺快錢(qián)的行業(yè)，不允許過(guò)度醫(yī)療、過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，一般民營(yíng)醫(yī)院都需要三年時(shí)間才能盈虧平衡。”

此外，奧克斯集團(tuán)辦公室一名工作人員曾向媒體表示：“經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的管理能力，技術(shù)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)不那么明顯，發(fā)展的時(shí)候發(fā)現(xiàn)不是我們的強(qiáng)項(xiàng)就退出了，并不是所有的行業(yè)都適合我們。”

三、案例評(píng)析：

北京奧克斯口腔醫(yī)院以轉(zhuǎn)讓收?qǐng)觯梢钥偨Y(jié)出很多經(jīng)驗(yàn)。而分析其失敗原因，可以看出投資、并購(gòu)醫(yī)院時(shí)應(yīng)避免以下這些坑：

1.業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面：核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相差較大者

如前所述，奧克斯集團(tuán)起家的核心業(yè)務(wù)在家電領(lǐng)域，而北京奧克斯口腔醫(yī)院以轉(zhuǎn)讓收?qǐng)觯o很多跨界醫(yī)療的投資人以警醒：核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相差較大者，布局醫(yī)院要慎重。

現(xiàn)在很多投資機(jī)構(gòu)都在關(guān)注醫(yī)院投資，他們的邏輯是這樣的：醫(yī)療需求是剛性的，不受經(jīng)濟(jì)周期影響，隨著中國(guó)老齡化的推進(jìn)和消費(fèi)升級(jí)，投資醫(yī)院可以賺大錢(qián)。其實(shí)，這種想法是想當(dāng)然的。因?yàn)椋⑨t(yī)院都是非營(yíng)利性醫(yī)院，按照現(xiàn)行法律法規(guī)，不能分紅;而民營(yíng)醫(yī)院限于人才、政策、稅收等因素，在很多地方的生存也并不容易，賺大錢(qián)就更難。

所以說(shuō)，醫(yī)院投資是一場(chǎng)適合布局者玩的游戲，最適合核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相關(guān)的企業(yè)。目前，適合布局醫(yī)院的機(jī)構(gòu)主要有三類(lèi)：

一是在處于健康產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)。如藥品提供方、器械與設(shè)備提供方、醫(yī)療支付方等，因?yàn)槠錁I(yè)務(wù)與醫(yī)療產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)，投資醫(yī)院可以與原有業(yè)務(wù)形成很好的協(xié)同;

二是核心業(yè)務(wù)很容易跨界進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)的企業(yè)。比如萬(wàn)達(dá)、恒大等企業(yè)，可以依靠在地產(chǎn)行業(yè)的資金積累與人才積累，跨界進(jìn)入醫(yī)療地產(chǎn)行業(yè)，做醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、高端醫(yī)療等;

三是與醫(yī)療產(chǎn)業(yè)聯(lián)系緊密的金融行業(yè)，如保險(xiǎn)業(yè)，基于多年積累的醫(yī)保數(shù)據(jù)，可以利用其數(shù)據(jù)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，進(jìn)入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。

2.資金特點(diǎn)方面：投資回報(bào)對(duì)時(shí)間期限要求較高者

北京奧克斯口腔醫(yī)院開(kāi)業(yè)第一年出現(xiàn)虧損，其實(shí)也很正常。因?yàn)獒t(yī)院投資不像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)那樣能夠快進(jìn)快出，是投資大、回報(bào)率低、周期長(zhǎng)的行業(yè)，特別是在時(shí)間上對(duì)投資資金有較長(zhǎng)的要求。美中宜和醫(yī)療集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO胡瀾曾講：“通常來(lái)說(shuō)，單體醫(yī)院兩到三年虧損，隨后開(kāi)始盈利，而集團(tuán)醫(yī)院則可能需要10年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間?！?/p>

所以說(shuō)，投資者投資醫(yī)院前，應(yīng)該思考下自己的資金特點(diǎn)是否適合投資醫(yī)院。如在投資回報(bào)上對(duì)時(shí)間要求較高的一些私募股權(quán)基金來(lái)說(shuō)，就應(yīng)考慮自己的資金特點(diǎn)和資金實(shí)力，是否和所投醫(yī)院能夠盈利所需的時(shí)間相匹配。

通過(guò)研究國(guó)家的醫(yī)改方向，可以發(fā)現(xiàn)社會(huì)資本辦醫(yī)、公立醫(yī)院的改制是大勢(shì)所趨，很多投資者也對(duì)此興趣很大。但投資者要明白的是，醫(yī)院投資作為資產(chǎn)較重、培育周期長(zhǎng)的特殊行業(yè)，雖然一旦發(fā)展起來(lái)能夠不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流，但投資醫(yī)院不僅在初始階段需要大量資金，而且，醫(yī)院投資之后還要經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)培養(yǎng)，在這幾年虧損期還需要充足的資金支持。此外，社會(huì)資本持續(xù)進(jìn)入公立醫(yī)院，其估值已經(jīng)被持續(xù)推高。對(duì)此，很多投資人并沒(méi)有看得很清楚?？傊粢顿Y醫(yī)院特別是公立醫(yī)院，應(yīng)對(duì)自己的資金特點(diǎn)、資金實(shí)力作一個(gè)全面的權(quán)衡。

3.人才積累方面：人才隊(duì)伍中醫(yī)療管理人才較為匱乏者

從前文可以看出，奧克斯集團(tuán)醫(yī)療人才相對(duì)匱乏，也是此次投資失敗的原因之一。因?yàn)獒t(yī)療行業(yè)是一個(gè)較為復(fù)雜的行業(yè)，這對(duì)投資人提出了較高的專(zhuān)業(yè)要求。目前，中國(guó)的醫(yī)療管理人才整體較為匱乏，奧克斯集團(tuán)也不例外。而且，目前很多改制后的公立醫(yī)院還存在不少歷史遺留問(wèn)題，企業(yè)文化、管理模式都要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的探索。如奧克斯集團(tuán)辦公室一名工作人員在退出曾向媒體表示：“經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的管理能力，技術(shù)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)不那么明顯，發(fā)展的時(shí)候發(fā)現(xiàn)不是我們的強(qiáng)項(xiàng)就退出了，并不是所有的行業(yè)都適合我們。”這也說(shuō)明，如果沒(méi)有足夠的醫(yī)療管理人才，或者所投資的醫(yī)院中醫(yī)療管理人才匱乏，那么布局醫(yī)院應(yīng)該慎重。

不過(guò)，長(zhǎng)期關(guān)注醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的復(fù)星、華潤(rùn)、中信等機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，也已經(jīng)積累了不少經(jīng)驗(yàn)、培養(yǎng)了一批人才。一些投資者在投資前，如果能得到這些專(zhuān)業(yè)人才的幫助，成功的幾率會(huì)大一些。

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